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永煤集團違約震動金融圈 煤炭圈為何卻很“淡定”
2020-11-17 13:55:56來源:界面新聞
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    永城煤電控股集團有限公司(下稱永煤集團)債務危機正在升級。

  11月17日早間,永煤集團發布特別風險提示稱,“20永煤SCP004”、“20永煤SCP007”這兩筆債券應于11月23日兌付本息的,但由于其流動資金不足,兌付存在不確定性。這兩筆債券應付本息金額合計約20.57億元。

  這家擁有AAA評級、今年9月底還有近470億元貨幣資金的大型地方國企,竟無法兌付10億元的債券,金融圈一片嘩然,并連帶出大規模連鎖反應。

  “AAA”評級的含義描述是:受評對象償還債務的能力極強,基本不受不利經濟環境的影響,違約風險極低。

  11月10日,永煤集團稱因流動資金緊張,未能于當天按期足額償付“20永煤SCP003”本息,構成實質性違約。

  11日,信用評級機構中誠信國際將永煤集團及其控股股東河南能源化工集團(下稱河南能源)的主體評級由AAA降至BB,并列入可能降級的觀察名單,相關債券評級也一并下調。

  12日,中國銀行間市場交易商協會公告稱,依據《銀行間債券市場自律處分規則》,協會將對永煤集團及相關中介機構在業務開展過程中是否有效揭示風險并充分披露、是否嚴格履行相關職責啟動自律調查。

  13日,永煤集團稱已將“20永煤SCP003”兌付利息3238.52萬元支付至應收固定收益產品付息兌付資金戶,債券本金正在籌措中。

  曝出違約后,永煤集團其他存續債券價格暴跌,其他多家能源煤炭企業和國企的發行債券也受到波及,且多只地方城投債和煤炭等能源類的債券取消發行。

  14日,山西省國有資本運營有限公司發布《致山西省屬企業債權人的一封信》,承諾省屬企業債券不會出現一筆違約。

  17日,國家發改委新聞發言人孟瑋在新聞發布會上表示,目前,債券市場防范化解重大風險面臨一些新挑戰。下一步國家發改委將重點在加強監管、強化協同、抓早抓小三方面加大工作力度。

  永煤集團為河南省最大的煤炭企業,成立于2007年,由河南省最大國企河南能源集團持股96.01%,河南省國資委為該公司的實控人。

  由于永煤集團及河南能源集團存續公開債務融資工具中均設置了交叉保護條款,本次違約金額已達到觸發條件。

  若永煤集團未在違約后的10個工作日的寬限期內償還債務,相關其他債券的交叉保護條款將被觸發。

  交叉違約指的是,如果本合同項下的債務人在其他貸款合同項下出現違約,則也視為對本合同的違約。

  截至目前,永煤集團存續債規模 234.1億元,河南能源集團本部存續債規模255.3億元,合計為489.4億元。而河南能源集團本部2021年內需要兌付及回售的債券規模超過200億元,面臨很大的債券集中到期壓力。

  相比“炸鍋”的債券圈,作為永煤集團所處的行業,煤炭圈內卻對此事反應相對淡定。

  事實上,身陷資金危機的煤企遠不止永煤集團一家,近年來多家省屬煤炭國企經營困難、債務高企,甚至已成行業常態。

  2020年7月,河北省最大煤炭企業,冀中能源集團爆出請求河北省國資委協調委監管企業為其發行債券提供擔保。經界面新聞不完全統計,2017年-2019年度,該集團共計發行債券84筆,資產負債率常年處于80%以上,2019年底的總負債已接近2000億元。

  2016年6月,四川省最大國有煤炭企業,川煤集團未如期足額償付10億元短期融資券“15川煤炭CP001”的本息,成為首家債務違約的地方煤炭國企。

  此后,該集團又有多只債券、金融機構等借款相繼違約,截至2019年年底,該集團逾期借款余額合計81.56億元。今年6月,四川省成都市中級人民法院裁定,川煤集團具備破產原因,受理債權人對其的破產重整申請。

  截至目前,河南、河北、四川、東北等多地的龍頭煤企均經營困難。

  “東北、南方(含西南)、東部大部分區域資源都面臨開采條件差,資源枯竭的問題,當地煤企由于這些原因自身盈利能力差。”北京能研管理咨詢有限公司技術總監焦敬平對界面新聞指出,煤企違約跟地域有一定關系。

  界面新聞自能研智庫獲悉,截至2020年6月底,煤炭行業資產負債率64.7%,較去年同期上升0.1個百分點。部分煤炭企業資產負債率遠高于警戒線:川煤集團95.05%、鄭煤集團86.32%、江西能源84.76%,虧損擴大或又盈利轉虧損,債務違約風險加大。

  “明年煤價大趨勢還會下行,企業償債能力將進一步下降。”焦敬平表示。


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