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楊德龍:如何抓住春季攻勢行情?
2021-01-11 17:09:37來源:中方信富
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楊德龍(大).jpg

上周A股市場實現了一個漂亮的開年行情,上證指數走出“六連陽”,大幅上漲,創出這幾年的新高。周五市場盤中出現了一定的回調,但尾盤幾乎收回跌幅,市場強勢盡顯。北上資金則是逆勢入市,周五北上資金流入A股230億,可以用瘋狂搶籌來形容。當然,外資流入的資產都是業績優良的核心資產,我從2016年起就建議大家跟著外資學投資,就是學習外資這種選股方法、價值投資方法、長期投資方法,外資流入的前十大股票是大家重點關注的一個對象。

上周是價值投資的一周,延續了節前白龍馬股的行情。我建議大家重點關注的消費白馬股、新能源龍頭股,均出現大幅上漲,多只個股創出歷史新高,帶來了很強的賺錢效應。另一方面,大多數股票出現了下跌。周四是最極端的一天,800多只股票上漲,3200多只股票下跌,呈現出明顯的二八分化。

很多人,對于當前市場的分化比較擔憂。當前市場的分化主要體現在兩個方面的分化:第一,大市值的白龍馬股不斷的創新高,中小市值的股票不斷下跌;第二,熱門行業的股票不斷的受到資金的追捧,上漲。像銀行、地產等傳統行業的股票則是不斷的下跌。出現這種分化,我認為是有其必然性的。

資本市場是看未來的,未來能夠持續增長,具有比較好的業績增長能力的行業和股票,才會受到資金的追捧。經濟轉型中,增長較慢的行業或者是盈利下降的行業,自然會受到資金的撤離。過去幾年市場的分化越來越嚴重,未來分化會更嚴重。其實我們看一下美國市場,分化更嚴重。

美國前十大科技股幾乎貢獻了市場絕大多數的漲幅,大多數的傳統行業股票并沒怎么上漲。上周一個新聞刷屏,特斯拉的股價再次創新高突破800美元。特斯拉的創始人馬斯克的身價超過亞馬遜董事長貝索斯,成為世界新首富。這也再次驗證了,我一直以來給大家講的一個觀點,也就是新能源汽車替代傳統燃油車是大勢所趨,新能源汽車行業的發展前景非常廣闊。

我們對于新能源汽車的投資不能看當前的業績對應的市盈率,是要看十年以后新能源汽車龍頭企業的盈利釋放出來以后對應的市盈率,也就是說對于高成長的行業,看當前的市盈率是沒有太多意義的,要看它們成熟之后的市盈率。現在新能源汽車的滲透率還比較低,不到3%,等十年以后滿大街跑的都是新能源汽車,其中很大一部分是特斯拉的話,大家都能理解為什么特斯拉的市值能夠不斷創新高了。因此對于科技類的股票的估值,只看市盈率是非常不合理的。

很多人對于消費白馬股大漲也是比較擔憂,不理解,因此一路踏空。這兩天大家討論比較多的就是白酒,是我一直看好的品種,白酒的市盈率已經有的高達100倍以上,超過了很多科技股,因此很多人認為白酒是不是到頭了。一個白酒板塊市值干翻了16個行業,白酒還有沒有上市機會?其實白酒估值高是有原因的,特別是具有品牌的白酒。

市盈率反映的只是公司的財務指標,也就是反應的財務狀況,沒有反映品牌價值。好的白酒企業給投資者帶來的明顯不只是財務回報,其實帶來的是品牌的價值,這一點我覺得值得大家去關注。同樣,中藥龍頭股、創新藥的龍頭股,以及食品飲料的很多龍頭股都是這種情況,都屬于具有品牌價值,具有行業龍頭地位。因此對它們的投資不能只看市盈率的高低,要看它的品牌價值,看它的行業龍頭地位,這才是比較重要的。

從2016年起,我就一直大力的倡導價值投資,我把2016年叫做價值投資的元年,從2016年起我四次到奧馬哈參加巴菲特股東大會,第一時間將巴菲特的價值投資理念介紹A股投資者,就是希望價值投資能夠在A股市場生根發芽,開花結果。可喜的是現在越來越多的A股投資者開始認識到價值投資的重要性,開始學習價值投資。

我希望價值投資以后會成為A股市場最主流的投資理念,有媒體稱我是中國小巴菲特,我也有意于將價值投資推廣到每一個投資者,讓每個人都接受價值投資,這是非常重要的。學習價值投資不是一句空話,一定要落實到行動上。為什么2016年前價值投資在A股并不流行,2016年之后價值投資開始流行了呢?

很大程度上就是因為以前是一個散戶的市場,機構投資者的占比比較小,因此那時候只有散戶喜歡的一些有題材、有概念的股票才漲,差的股票不斷上漲,好的股票反而不漲,這是非常尷尬的一個問題。從2016年之后,經過了股災的教訓,因此投資者開始自覺的選擇好股票。另外,機構投資者的占比確實是越來越大,根據統計,現在機構投資者占比已經超過了50%,超過了散戶,因此2016年被稱為價值投資的元年,就是這個原因。

價值投資現在已經逐步深入人心,我們就要抓住價值投資的機會,遠離績差股,遠離題材股。現在大量的居民儲蓄通過買基金來入市,可以說以后基金的占比會越來越高。這意味著什么?意味著基金以后的話語權更高,也就是說基金會有更多的定價權。這將是價值投資在A股市場更加流行的一個原因。

比如說今年一開年就發行了7只爆款基金,這7只爆款基金募集資金達到1000億,這意味著什么?這意味著這1000億資金將會進入到業績好的股票,因為基金買股票,它需要選在股票池的股票,不在股票池的是不能買的,能進基金股票池一定是基本面好的股票,基本面不好的股票直接就會被否定,因此以后這種現象會持續,就是20%的股票漲,80%的股票沒有資金流入。

除了國內的機構資金在搶籌之外,外資也在搶籌,我們可以看到外資持續不斷的流入到A股市場,不斷的搶籌。主要的原因就是外資也認識到中國核心資產的價值,從全球來看,中國經濟增長是最穩定的,最有價值的。因此外資這兩年流入的速度在逐步的加快,每年流入資金量達到了3000億左右。明年預計還會繼續加速流入A股,這將是給A股市場帶來新的投資機會。因此對于后市大家要保持信心和耐心,抓住業績好的股票,抓住A股市場的機會,預計下周A股市場還會繼續表現,白龍馬股值得繼續持有。


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